7月31日，指数午后呈现窄幅整理格局，仍维持红盘运行。三大指数步调一致，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.46%，深成指涨0.75%，创业板指涨0.77%。

盘面上，午后商业零售板块持续上行，中央商场、人人乐、汇嘉时代、国光连锁、益民集团等携手上行。水利板块异动明显，韩建河山涨停，纳川股份、浙江建投、深水规院、青龙管业等也明显上攻。临近14时，猪肉板块震荡上行，天邦食品、傲农生物、得利斯、新五丰等涨幅居前。与此同时，地产板块持续表现，券商等金融冲高回落，医药股全线调整，人工智能一度反弹，但板块扩散效应一般。整体看，板块呈现涨多跌少格局，板块情绪尚可。个股方面，两市超3500家个股维持红盘运行，个股交投情绪积极。资金方面，沪深两市当日成交额11052亿元，较上个交易日放量1569亿元，两市成交金额重回万亿。北向资金全天净买入93.47亿元，其中沪股通净买入31.35亿元，深股通净买入62.12亿元。

信达证券认为，当前市场对于地产核心矛盾仍然聚焦在地产能否反转。而随着未来政策落地和高频数据的改善，分歧会持续收敛，预计这轮地产行情或将是一个中线级别的地产行情。后续可重点关注：被错杀的弹性最大的国央企龙头；民企地产的替代标的；城中村旧改方向；地方政府化债方向。另外需注意的是，本轮反弹行情始终围绕着地产及产业链上涨所展开，也就是说地产板块上涨一旦结束，这轮市场行情较大可能性进入尾声。

医药股全线调整，板块龙头恒瑞医药跌超9%，赛伦生物、九典制药跌超10%，消息面上，7月27日，国家药监局药审中心一连发布三份药物临床试验相关的技术指导原则。7月28日，中央纪委国家监委网站消息显示，近日中央纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。有分析人士解读认为，“两则消息，前者是提高了新药临床试验与上市门槛，相当于是收紧了研发端，而后者则意味着收紧了销售端。”不过目前医药板块整体依旧处于估值的较低水位，在经过当天的情绪集中释放后，是否会在下半年迎来困境反转仍值得持续关注。

据财联社