近年来，投资者情绪与金融市场有效性是金融领域的前沿话题。金融市场的有效运行对于实体经济的发展起着至关重要的作用。截至2023年1月，我国两大股市（上海与深圳证券交易所）的总市值达12.5万亿美元，金融治理体系和治理能力现代化持续推进，但是与发达国家成熟市场相比，中国金融市场仍显示出差异性。本书探讨了如何理解投资者情绪在金融市场有效性中的作用机制，以及该机制对于提高金融市场监管水平、保护投资者利益、发挥金融市场“晴雨表”职能等具有的重要意义。

本书提到的反馈理论是最古老的金融理论之一，但是由于缺少严密的模型刻画与充足的实证证据，它往往被视为一种未被证实的假说。反馈理论认为，由各种初始冲击所引起的价格上涨，在放大机制的作用下可以产生更大幅度的价格上涨，这种价格放大机制也被称为反馈环。鉴于反馈机制在金融市场中所扮演的重要角色，本书在现有国内外行为金融研究的基础之上，在投资者情绪理论中融入更为一般的反馈理论，结合我国的实际情况，从理论建模至实证检验，力图构建一个完备的投资者情绪与金融市场效率的研究架构。

本书不仅讨论非理性投资者所具有的不稳定效应，还对理性交易者的“不作为”与“推波助澜”做出全面的剖析，最终的落脚点是对包含波动性之谜、动量、反转以及资产价格泡沫在内的一系列金融异象进行“人性化”的解释，令读者知悉市场波动的机理与来源，也为政策制定者和从业人员提供有益的参考。陈聪