近期，新东方突然重上热搜，其旗下直播平台东方甄选主播董宇辉“双语直播”的成功出圈，不仅让平台日交易额突破6000万元大关，甚至还直接刺激新东方港股股价飙涨，短期涨幅一度超十倍。似乎教培行业的尽头就是转型“直播带货”，但事实上很多教育股直播很难实现“新东方现象”，只能通过其他方式来自救。

大股东腾讯“先跑为上”

相比狂热的二级市场投资者，作为新东方的大股东腾讯却很冷静。因“双减”政策的影响，腾讯对新东方的投资一度浮亏近四成。但随着新东方直播业绩火出圈并带动股价10倍上涨后，腾讯的持仓由浮亏到大幅浮盈。据港交所消息，腾讯控股在6月15日-16日出售了新东方在线7460万股股份，高位套现7亿多港元，持股比例从此前的9%降至1.6%。腾讯精准减持，有声音质疑其在“割韭菜”。

整体来看，腾讯去年以来收缩投资版图的趋势很明显，不仅减持新东方在线，年初大举减持京东、东海集团(Sea)；此外，腾讯参股了虎牙(HUYA)、斗鱼(DOYU)等直播平台，微信也力推直播功能。值得一提的是，上述直播平台以游戏直播居多，带货尚不是主流。腾讯此时却接近“清仓”新东方在线，颇为意外。

资深的直播从业者王先生表示，对新东方来说，东方甄选到目前还是一个试水性质的产品，还不足以证明其主业的转型已经成功。然而在20日的一场直播中，俞敏洪则表示，新东方未来可能会开设电商学院，“倒不是为了挣钱，而是为了让中国主播的整体水平得到一个层次的提高”。

教培的尽头是带货？

由新东方牵头吹出的这股直播带货风，还在继续扩散。21日，品渥食品(300892.SZ)向投资者表示，“近期与东方甄选有合作，后续将持续不断扩展直播渠道，涉及达人直播和品牌自播”。

其实在新东方之外，A股市场上有多家教育股自去年政策环境收紧后就第一时间探索直播和电商业务的机会，譬如豆神教育(300010.SZ)。2021年报显示，“双减”政策发布后，公司储备的大量优秀教师无法转化为生产力，去年10月起，公司董事长窦昕带领核心成员进驻抖音、分享文学文史知识，以直播带货的方式为用户提供多品类的课程和产品，“协助提升用户及其家庭的文学素养”。

截至今年一季末，豆神教育的直播电商销售业务收入为2875万元，占上市公司收入比为17%。在豆神教育旗下主播直播间，销售商品主要以书籍为主。另外，公司还推出了豆神甄选，售卖的商品以樱桃为主。

豆神教育的股价近期也在持续上涨，6个交易日股价翻倍。深交所也发出关注函，要求豆神教育就直播业务开展情况、对财务的影响、从事直播业务的合规性等问题做出解释。

教育公司积极自救

不管如何，作为老牌教育公司的新东方，底蕴深厚，在转型探索上仍快于其他同业。近期多家教育板块的港股、中概股普遍还在为保壳挣扎，譬如中概股有博实乐(BEDU)、四季教育(FEDU)、红黄蓝(GEHI)、美联(METX)……今年以来至少有6家公司因股价低于1美元等原因被交易所提醒需尽快促使股价重新达到上市标准，否则就会被责令退市。这些公司不得不各出机杼：美联的对策是并股，每30股普通股合并为1股；博实乐大规模回购；瑞思教育则通过和电动汽车服务商NaaS的合并，以“借壳”的方式、变更主业，拉动股价大幅上涨……

不仅仅是中概股，A股教育同样出现退市压力，比如罗顿发展。其在2015年时就宣告进军付费教育产业，但营收长期不见起色，去年营收甚至不足1亿元，近日被确定退市。

即便是实力雄厚的互联网巨头，也深感压力。据悉，6月下旬，字节跳动对教育业务实施大调整，其总人数不足5000人，预估优化约3000人。此次优化业务线涵盖青少年、学浪、开言、瓜瓜龙等，仅留下智能学习对公、大力智能等业务。

有业内人士指出，在“双减”政策后，涉及付费教育业务的上市公司要么把相关资产剥离，要么从学科教育向素质教育、考公等领域转型。典型如昂立教育，公告透露，公司去年争取把学员导入到素质课程(青少年夏令营、亲子营等)，去年的素质教育业务毛利率提升25%。

证券市场红周刊